4月29日消息（水易）又到一年财报季。国内的光模块上市公司基本发布了2023年全年业绩，其中最大的4家，光模块“F4”中际旭创、光迅科技、新易盛、华工正源（上市公司华工科技旗下）。
仅从数据上看，光模块“F4”2023年业绩用“冰火两重天”来形容并不过分，或者说是“贫富差距”较大，除了3月份就开始拿到AI企业订单的中际旭创，其他大厂的业绩几乎都是下滑。当然，从下半年开始，新易盛、光迅科技、华工正源也陆续获得AI企业相关订单，重回增长通道。

过去一年的ICT产业几乎都在围着AI转，在全球范围内上演着一场“人工智能军备竞赛”。这一背景下，算力需求的激增，智算中心建设提档加速，带来与AI算力相配套的数据中心网络的升级需求，由此驱动光连接的需求。这也让光模块上市公司的市值几乎都实现了翻倍，甚至是翻几倍。

可以明确的是，短期来看，与AI相关的400G和800G的需求集中在海外市场，对于光迅科技和华工正源而言是略有吃亏。一方面是海外市场份额较低，光迅科技在财报中表示，现阶段较大的劣势是在数据中心领域的海外市场未形成好的先发优势；另一方面整个行业处于周期阶段，光迅科技的无线接入、固网接入、光传送等优势领域2023年的需求并不明显。

华工正源的市场大头也在国内，且小站需求的减少影响了整体业绩。不过，华工正源预计，随着AI的爆发式增长，光模块的市场需求快速上升。近年来华工正源在海外市场大力布局，已经做了大量的客户适配工作，目前数通产品在海外已规模出货，还有一些产品方案在客户测试中。

更多机会在眼前

正因如此，随着骨干网400G升级，三大运营商均表示2024年是400G元年，正在推进分批分阶段的部署；5G-A的商用已经开启；25G/50G PON的逐步引入商用，对光迅科技都是机会。华工正源也布局5G-A无线光模块、PON接入光模块、ZR/ZR+相干光模块，有望把握这一轮市场机遇。

当然，AI仍是关键市场。天风证券研报指出，2024-2025年仍是全球AI军备竞赛的关键时期，算力需求保持快速增长，光互联领域有望持续受益。国金证券认为，云厂商资本开支有望重回上行周期，并且在结构上向AI或网络基础设施倾斜。

业内预期，2024年海外云巨头（微软、亚马逊、苹果、谷歌等）的资本开支将同比增长约27%至1938亿美元。中际旭创在接受机构调研时表示：“800G今年总量很大，客户也没有在需求上砍单。按照交付节奏，预计在后面几个季度的出货量会更多。”

华工正源在机构调研时指出，为保证充足的交付能力，公司积极进行扩产，国内全面启动光电子信息产业研创园建设项目，海外布局泰国和马来西亚工厂。到今年下半年，目标实现400G及以下光模块月产能50万支，800G光模块月产能15万支。今年OFC上，华工正源发布了下一代800G TRO光模块，以及1.6T硅光模块。

当然，国内智算中心的建设升级也在加速，满足大模型的训练需求，根据国家互联网信息办公室发布的“生成式人工智能服务已备案信息”显示，截至2024年3月，我国共有117个生成式人工智能服务已完成备案。LightCounting预计到2027年-2029年，中国的云计算公司和电信服务提供商的支出将赶上西方竞争对手。